一 | 8月以来，国际金价重拾涨势。COMEX黄金期货于8月21日创下三个月来新高，收于4660美元/盎司附近，8月累计涨幅达13.5%。 当地时间24日，美军南方司令部在社交媒体上发表声明说，美军23日在东太平洋打击一艘“贩毒船”，造成船上两人死亡。 图片来源：美军南方司令部在社交媒体上发布的视频截图 声明说，根据美军南方司令部司令弗朗西斯·多诺万的命令，美军“西半球联合特遣部队”对一艘“在东太平洋既定贩毒路线上航行”的船只实施打击，“情报显示该船正积极参与贩毒活动”。船上两名“毒品恐怖分子”被打死。 美军南方司令部发布的帖文中附带的视频显示，一艘船只正在水面航行，紧接着便发生剧烈爆炸。与此同时，桥水基金创始人瑞·达利欧（Ray Dalio）最新发声，建议投资者将约10%至15%的资产配置于黄金，以对冲美国三年内或将迎来债务危机风险。 这是美军南方司令部时隔两月后再次宣布对所谓“贩毒船”发动打击。
在市场避险情绪升温与资金回流的双重作用下，黄金及相关ETF正重新成为焦点。
二 | 黄金ETF连续两月净流入 随着金价回升，黄金ETF资金面显著改善。自2025年9月初以来，美军在加勒比海和东太平洋对美方指称的所谓“贩毒船”进行多次打击，并于当年11月13日宣布发起“南方之矛”军事行动。然而，美国政府一直未公布任何可以证明其攻击目标涉毒的证据。Wind数据显示，截至8月21日，7只主要商品黄金ETF产品8月以来合计净流入68.61亿元。 来源：中国新闻网返回，查看更多。 其中，华安黄金ETF独占近八成份额，月内净流入54.50亿元，规模达到1077.95亿元，稳居同类产品首位。国泰黄金ETF、华夏黄金ETF、易方达黄金ETF分别净流入8.43亿元、6.16亿元、2.83亿元。 值得关注的是，这已是商品黄金ETF连续第二个月实现资金净流入。
三 | 7月，7只商品黄金ETF合计净流入65.09亿元，其中华安黄金ETF单月净流入53.61亿元。
四 | 拉长到7月以来，华安黄金ETF累计净流入已达106.11亿元。 跟踪SSH黄金股票指数的黄金股ETF同样获得资金青睐。8月以来，6只黄金股ETF合计净流入17.53亿元，其中永赢黄金股ETF净流入9.71亿元居首。 受益于金价上行，6只黄金股ETF月内均上涨超19%，永赢黄金股ETF、华夏黄金股ETF分别上涨20.20%、20.15%；跟踪SGE黄金9999指数的7只黄金ETF均上涨超11%。
五 | 拉长周期来看，博时基金分析指出，黄金ETF资金流动呈现一定周期性，与全球货币政策和市场风险情绪高度关联，黄金因而具备一定的长期配置属性。
多重驱动力共振 从深层逻辑看，本轮金价加速突破是多重因素共振的结果。 首先，美国经济数据走弱为金价提供了宏观支撑。7月美国非农就业数据意外大幅降温，叠加通胀数据偏温和，市场对美联储加息的预期降温，直接利多金银价格。 其次，美国财政部加大长期美债回购力度成为行情的直接催化剂。8月19日，美国财政部宣布扩大长期国债流动性支持回购规模，带动长期美债收益率回落及美元指数走弱。黄金作为无息资产，在收益率下行环境中吸引力提升，叠加美元走弱的计价优势，推动金价上涨。
六 | 此外，全球央行逢低加速购金，构筑了中长期底部。2026年二季度全球央行购金288吨，年化维持约1100吨历史高位。中国央行尤为关键：截至2026年6月已连续20个月增持，且在3-6月金价回调期间逐月加速，7月更创下20吨新高，这种“越跌越买”的战略性买盘为金价构筑了坚固底部。
七 | 机构看好中长期逻辑 对于金价后市，多家外资机构开始指向黄金重回上行通道。 达利欧在最新观点中警告，美国三年内或将迎来债务危机。在投资层面，他建议投资者分散投资，减持债券等债务资产，增持黄金和少量比特币，将总资产的一小部分（约10%-15%）配置于黄金，以平抑组合波动。 花旗银行将未来一年黄金价格目标看向每盎司5000美元至6000美元，核心依据包括美国财政部干预、美债期限溢价失控风险以及“去美元化”交易重启。 德意志银行给出的年末目标价为4700美元至5100美元，认为依托全球央行购金与ETF回流，金价有望继续上行。 不过，行业分析人士提示，尽管黄金的底层支撑稳定，但短期风险因素同样不可忽视。若美联储超预期转鹰、地缘冲突再度升级推升油价，或结构性买盘弱于预期，金价短期仍可能面临回调与震荡。（文章来源：财联社）。
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Published on:16:29:24